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國債期貨交易規則

來源:互聯網  更新時間:2016-09-12 20:34:29

國債期貨交易規則

國債期貨是在20世紀70年代美國金融市場不穩定的背景下為滿足投資者規避利率風險的需求而產生的,目前美國國債期貨是全球成交最活躍的金融期貨品種之一,我國2013年9月6日正式在中國金融期貨交易所上市交易,下面我們就一起來看一看國債期貨的交易規則吧!

國債期貨交易規則

什么是國債期貨交易?

國債期貨交易是指交易者只需支付一定數量的保證金就可通過交易場所按規定的標準化合約來買賣遠期的國債,我國于1994年開展國債期貨交易的試點。由于國債期貨合約的賣方不一定持有真實的國債,國債期貨交易的結果極易導致國債的買空賣空,助長投機行為,引起金融秩序的混亂,因而需要有較完善的監管機制。但在我國實際試點中,國債期貨市場屢次發生的嚴重違規交易表明我國尚不具備開展國債期貨交易的基本條件,為了保證金融市場的健康發展,國家決定自1995年5月18日起暫停國債期貨交易試點。

國債期貨交易規則

國債期貨的合約條款

1、交易單位:交易單位也稱合約規模,是指交易所對每份期貨合約規定的交易數量。

2、報價方式:報價方式是指期貨價格的表示方式,短期國債期貨合約的報價方式采取指數報價法,即100減去年收益率。

3、最小變動價位:最小變動價位是指在期貨交易中價格每次變動的最小幅度。

4、每日價格波動限制:是指為了限制期貨價格的過度漲跌而設立的漲跌停板制度。

5、合約月份:合約月份是指期貨合約到期交收的月份。

6、交易時間:交易時間是指由交易所規定的各種合約在每一交易日可以交易的某一具體時間。

7、最后交易日:在期貨交易中,絕大部分成交的合約都是通過反向交易而平倉的,但這種反向交易必須在規定的時間內進行,這一規定的時間就是最后交易日。

8、交割安排:交割安排包括交割的時間、交割的地點、交割的方式以及可用于交割的標的物的等級等。

9、部位限制:部位限制是指交易所規定的某一交易者在一定時間內可以持有期貨合約的最大數量。

國債期貨交易規則

國債期貨交易的特點

1、成交與交割具有不同步性:在期貨交易中,成交與最終的交割是分開來的,這一點與現貨交易的成交后即進行錢券交收兩清的交易方式有明顯的不同。國債期貨交易的成交與交割的時間間隔,一般是以月為單位計算的,或者是以每年特定的某幾個日期作為交割日。

2、必須在指定的交易場所進行:國債期貨交易是一種規范化的交易,通常是在證券交易所或者期貨交易所進行的,不允許在場外或私下里進行交易,不允許私自對沖。交易所是期貨交易的中介,不僅為交易雙方提供交易場所,而且還要制定、頒布有關交易的各項規章制度以保證交易的有序進行。

3、交易的標的具有雙重的意義:首先,國債期貨交易的標的是國債券,因為國債期貨交易如果到期交割的話,其交割的對象是政府實際發行的國債券,而非其他什么債券。其次,國債期貨交易的標的實際上是標準的期貨交易合約(至少首次交易是這樣),因為交易雙方買賣的是標準的期貨合約。

4、實行是保證金交易(杠桿交易):在國債交易中,投資者一般僅僅只要交付很少的保證金,就可以買賣一份國債期貨合約,而這份國債期貨合約所規定的到時交割的國債數量則相對較大。國債期貨合約規定的面值除以保證金的數值就是國債期貨交易的放大倍數。

5、一般很少發生最終的實物交割:由于國債期貨買賣的是標準的期貨合約,而且其成交與交割不同步,因此大多數的國債期貨投資者在交割之前往往已經作了一個與原先買賣交易相反但數量相同的交易,這樣也就結束了原先的期貨合同,最終的盈虧則表現為兩次交易的價差上。

6、風險遠大于現貨交易:由于國債期貨交易實行的保證金交易,在正式交割或者結算之前,投資者僅僅只需要交納少量的保證金。所以,其蘊含的風險和可能的獲利都是巨大的(即其交易具有放大風險或者收益的特點)。投資者稍有不慎,即可能被強行平倉掃地出門,而不是像現實交易那樣,即使套牢,只要不割肉,還是有扭虧為盈的可能的。

部分專業知識轉自網絡

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